QFII/RQFII權(quán)益性投資所得的企業(yè)所得稅分析（資產(chǎn)管理機構(gòu)）

qfii、rqfii投資于我國證券市場，將取得以下兩項權(quán)益性投資所得：

一、權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得

根據(jù)《財政部 國家稅務總局 證監(jiān)會關于qfii和rqfii取得中國境內(nèi)的股票等權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得暫免征收企業(yè)所得稅問題的通知》(財稅201479號，以下簡稱79號文)，2014年11月17日起，對qfii、rqfii取得來源于中國境內(nèi)的股票等權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，暫免征收企業(yè)所得稅；但2014年11月17日之前的上述所得，依法按10%稅率征收企業(yè)所得稅。

同時，79號文將適用上述政策的qfii、rqfii，限于在中國境內(nèi)不構(gòu)成常設機構(gòu)，或者雖構(gòu)成常設機構(gòu)但其取得的權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得與其所設常設機構(gòu)沒有實際聯(lián)系的qfii、rqfii。

根據(jù)我國企業(yè)所得稅法有關規(guī)定，以上qfii、rqfii，僅就其來源于中國境內(nèi)的所得負有企業(yè)所得稅納稅義務。而權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，按照被投資企業(yè)所在地的原則確定來源于中國境內(nèi)、境外的所得。

鑒于qfii、rqfii從事的均為境內(nèi)證券投資，因此，其取得的權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得均屬于來源于中國境內(nèi)的所得，應在中國按照繳納企業(yè)所得稅。又因其在中國境內(nèi)不構(gòu)成常設機構(gòu)，故適用10%稅率即可。

2015年開展的qfii、rqfii稅收專項清理活動，即是如此：針對qfii、rqfii在2009年11月17日至2014年11月16日期間取得的資本利得，稅務部門要求權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得以每次交易收益為應納稅所得額，按次適用10%稅率并計算應征稅款，且不可多筆交易盈虧相抵。

但是，筆者認為，qfii、rqfii投資涉及跨境交易，對于其自中國境內(nèi)取得的所得，稅務處理應同時考慮國內(nèi)法及稅收協(xié)定的規(guī)定。如有不同，應優(yōu)先適用稅收協(xié)定。

我國與外國政府簽訂的稅收協(xié)定，多數(shù)在第十三條“財產(chǎn)收益”中規(guī)定了中國可以對非居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓股份收益征稅的兩種情形：（1）被轉(zhuǎn)讓公司的財產(chǎn)50%以上直接或間接由位于中國的不動產(chǎn)組成；（2）非居民企業(yè)在轉(zhuǎn)讓其中國公司股份行為發(fā)生前12個月內(nèi)曾直接或間接參與該中國公司至少25%資本。除此之外的股份轉(zhuǎn)讓收益，應僅在轉(zhuǎn)讓者為其居民的一方即外國征稅。

一般而言，除房地產(chǎn)相關企業(yè)外，多數(shù)公司的不動產(chǎn)價值占比很少過半；而qfii、rqfii作為機構(gòu)投資者，投資比例一般很難達到25%，因此，按照稅收協(xié)定的規(guī)定，我國不應對qfii、rqfii的權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得征稅。

這一點，在2014年11月財政部稅政司、國家稅務總局政策法規(guī)司、證監(jiān)會會計部舉辦的滬港通試點及qfii、rqfii有關稅收政策問題答記者問時，也有提及：“根據(jù)內(nèi)地和香港稅收安排以及我國與多數(shù)國家簽訂的稅收協(xié)定的有關規(guī)定，對非居民的股份轉(zhuǎn)讓所得除少數(shù)情況外，基本是不征所得稅的?？紤]到香港市場投資者按內(nèi)地和香港稅收安排或其他稅收協(xié)定申請免稅待遇程序復雜，耗時較長，為減輕納稅人和稅務機關的執(zhí)行成本，對香港市場投資者（包括企業(yè)和個人）買賣a股的差價，從政策上明確了免稅待遇。同時，考慮到qfii、rqfii和滬港通在交易性質(zhì)和經(jīng)濟實質(zhì)上的類似性，在稅收政策方面宜通盤考慮，否則容易造成稅收政策不公平，甚至引發(fā)避稅問題。因此，在對滬港通機制下的香港市場投資者暫免征收股票轉(zhuǎn)讓差價所得稅的同時，對qfii和rqfii取得的股票等權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得一并給予免稅待遇?！?/p>

二、股息紅利所得

根據(jù)《國家稅務總局關于中國居民企業(yè)向qfii支付股息、紅利、利息代扣代繳企業(yè)所得稅有關問題的通知》（國稅函200947號，以下簡稱47號文），qfii取得來源于中國境內(nèi)的股息、紅利，應當按照企業(yè)所得稅法規(guī)定繳納10%的企業(yè)所得稅，由派發(fā)股息、紅利的企業(yè)代扣代繳。需要享受稅收協(xié)定（安排）待遇的，qfii可向主管稅務機關提出申請，主管稅務機關審核無誤后按照稅收協(xié)定的規(guī)定執(zhí)行；涉及退稅的，qfii可申請辦理。

前文已分析過，qfii、rqfii僅就來源于中國境內(nèi)的所得負有企業(yè)所得稅納稅義務。而股息、紅利按照分配所得的企業(yè)所在地原則確定來源于中國境內(nèi)、境外的所得。qfii、rqfii應就其取得的股息紅利所得，按10%稅率繳納企業(yè)所得稅。

那么就有一個問題：如果某個投資者直接投資于我國證券市場，相比通過某個與我國簽訂稅收協(xié)定國家（地區(qū)）的qfii投資，能夠適用更低稅率，那么該qfii能適用此項稅收協(xié)定待遇嗎？比如，臺灣地區(qū)投資者通過巴林某qfii投資于中國內(nèi)地證券市場。

筆者認為，巴林qfii可以就取得的股息紅利申請享受協(xié)定待遇，但應剔除臺灣投資者對應的部分。理由如下：

1.臺灣投資者通過巴林qfii投資，將獲得稅收利益。

內(nèi)地與臺灣簽署的稅收協(xié)議并未生效，臺灣企業(yè)取得內(nèi)地企業(yè)派發(fā)的股息紅利，應按企業(yè)所得稅法規(guī)定，按10%稅率繳納企業(yè)所得稅。

而根據(jù)中國與巴林簽訂的稅收協(xié)定，如果收款人是股息受益所有人，則所征稅款不應超過股息總額的百分之五。此外，巴林稅收體系較為簡單，免除征收資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓稅與資本稅，臺灣投資者此項所得自巴林回到臺灣時，不會再產(chǎn)生稅負。相當于，臺灣投資者通過巴林qfii投資于內(nèi)地企業(yè)，僅需按5%稅率繳納企業(yè)所得稅。

2.巴林qfii不是內(nèi)地企業(yè)派發(fā)股息的真受益人。

根據(jù)《國家稅務總局關于稅收協(xié)定中“受益所有人”有關問題的公告》（國家稅務總局公告2018年第9號）規(guī)定，“‘受益所有人’是指對所得或所得據(jù)以產(chǎn)生的權(quán)利或財產(chǎn)具有所有權(quán)和支配權(quán)的人。一般來說，下列因素不利于對申請人“受益所有人”身份的判定：

（一）申請人有義務在收到所得的12個月內(nèi)將所得的50%以上支付給第三國（地區(qū)）居民，“有義務”包括約定義務和雖未約定義務但已形成支付事實的情形。

（三）締約對方國家（地區(qū)）對有關所得不征稅或免稅，或征稅但實際稅率極低。”

qfii作為資管機構(gòu)，受人之托、代人理財，其投資于中國證券市場取得的股息紅利必將按照合同約定支付給真的投資者。因此，臺灣投資者通過巴林qfii投資，不利于對巴林qfii“受益所有人”身份的判定。